好調な20年国債の入札後に長期金利は低下

2026年4月14日に実施された20年国債の入札では、応札倍率(応札額÷落札額)は4.82倍と過去1年間の平均値3.27倍や前回の3.25倍を上回り、投資家の需要の強さを裏付けた。この応札倍率は2019年以来の水準である。

20年国債の入札が好結果であったことを受けて、14日の長期債利回りは顕著に低下した。20年国債の利回りは0.1%ポイント弱低下した。10年国債利回りも0.05%ポイント程度低下した。

20年国債の需要を高め、長期金利の低下を促した要因の一つは、4月27・28日の日本銀行の金融政策決定会合で、日本銀行が昨年12月以来の追加利上げに踏み切るとの観測が後退したことだ。

前日の植田総裁の講演では、利上げに向けた基本的な方針が変わらないことは強調されたが、一方で、イラン情勢の影響から金融市場が不安定となり、景気が下振れるリスクや原油価格の上昇が基調的な物価上昇率を下振れさせるリスクについて言及されるなど、踏み込んだ発言となった。

後退する日本銀行の4月の利上げ観測

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