欧州から来日したベアリングス担当者に、欧州ダイレクトレンディングの投資妙味などを聞いた。
(取材日:2022年11月16日)

ベアリングス ウィルトン氏・ヴァウクハルト氏
ベアリングス
プライベート・ファイナンス マネジング・ディレクター
マーク・ウィルトン氏(左)
プライベート・クレジット クライアント・ポートフォリオ・
マネジャー
アレクサンダー・ヴァウクハルト氏(右)

欧州ダイレクトレンディングの魅力は。

ウィルトン コロナ禍やロシアのウクライナ侵攻、金利上昇などの影響により、パブリック債券市場ではボラティリティの高い状況が続いたことから、機関投資家の間ではプライベートデットに注目が集まっている。特にDL(ダイレクトレンディング)は変動金利であるためインフレリスクのヘッジが可能となり、かつ安定的なインカム収入が得られる資産クラスとして注目を集めた。

米国のDL市場は成熟している一方、欧州のDL市場は銀行貸し出し主流の時代からの移行局面にあり、需要も高いため、今後の成長性という点においても期待できる。米国に比べてレバレッジ水準が低くスプレッドも乗っているため、リスク調整後リターンの獲得を求める機関投資家にとって魅力的な投資機会がもたらされると考える。

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