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株式 FRBのバランスシート縮小について、株価への過度な心配は不要
2022年6月の開始と予想
FRB( 米連邦準備理事会)は、金融政策正常化の一環として、2022年内にバランスシート縮小に着手する見通しである。そこで本稿では、バランスシート縮小が株式市場に与える影響について考えてみたい。前回のバランスシート縮小は、2017年10月から2019年9月まで実施された。なお、2017年6月にはバランスシート縮小の基本方針が公表されていたため、縮小開始の際、株式市場に大きな混乱はみられなかった。
基本方針では、財務省証券とMBS(住宅ローン担保証券)について、再投資を行わずに償還する月間の上限額を設定し、その上限額を3カ月ごとに引き上げる内容が示された。具体的には、月間上限額が当初、それぞれ60億ドル、40億ドルに設定され、その後3カ月ごとに60億ドル、40億ドルずつ引き上げられ、1年後には300億ドル、200億ドルに達するというスケジュールであった。
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