機械的な売りなどで下げ幅拡大

三井住友DSアセットマネジメント
調査部 シニアストラテジスト
市川 雅浩

中国湖北省武漢市で発生した新型コロナウイルスによる肺炎は、世界的な感染の広がりを見せ、金融市場は2020年1月下旬以降、混乱が続いた。主要国の株価指数は短期間で大幅な調整を余儀なくされたが、主な理由として、①新型肺炎の強い感染力で、多くの国で人やモノの行き来が滞り、景気や企業業績の見通しが一気に悪化したこと、②「リスク・パリティ(均衡)」戦略を採用するファンドからの機械的な売りなどで下げ幅が拡大したことが挙げられる。

ただ、リーマン・ショック当時と比べ、現在は世界的に金融システムが総じて安定しており、多くの金融機関は余剰資金を抱えている。この点を踏まえると、株安は限定的なものにとどまる可能性が高かったのだが、今回はウイルスの感染が人やモノの往来を止めてしまうという、リーマン・ショックでは見られなかった現象が発生し、混乱に拍車をかけた。

統合報告最新事情

日経平均株価の下落率は、2020年1月20日から3月13日までの期間で27%を超えた。株式市場では経験則上、直近につけた高値からの下落率が20%以上になると「弱気相場入り」とされる。過去を振り返ると、2008年以降、日経平均株価の下落率が20%以上に達し、弱気相場入りした局面は6回あった。具体的には、2008年のリーマン・ショックや2010年以降に顕在化した欧州債務危機、近年では2015年のチャイナ・ショックや2018年の米中貿易摩擦問題などが挙げられる。しかしながら、日経平均株価は、これらの弱気相場をすべて乗り越えてきた。

この記事は会員限定です。

会員登録後、ログインすると続きをご覧いただけます。
新規会員登録は画面下の登録フォームに必要事項をご記入のうえ、登録してください。

会員ログイン
 
  
新規会員登録(無料)
利用規約

第1条(本規約)

株式会社エディト(以下「当社」とします)は、当社が提供する「J-MONEY Online」(以下「本サイト」とします)について、本サイトを利用するお客様(以下、「会員」とします)が本サイトの機能を利用するにあたり、以下の通り利用規約(以下「本規約」とします)を定めます。

第2条(本規約の範囲)

本規約は本サイトが提供するサービスについて規定したものです。

第3条(会員)

本サイトの会員は、機関投資家や金融機関の役職員、事業会社の経営者・財務担当者、その他金融ビジネスに携わる企業や官公庁、研究機関などの役職員、もしくは専門家のいずれかに該当していることを条件とし、登録の申し込みを行うには、当社が入会を承諾した時点で、本会員規約の内容に同意したものとみなします。なお、申込に際し虚偽の内容がある場合や本規約に違反するおそれがある場合には、当社は会員登録を拒否もしくは抹消することができます。

第4条(ユーザー名とパスワードの管理)

ユーザー名およびパスワードの利用、管理は会員の自己責任において行うものとします。会員は、ユーザー名およびパスワードの第三者への漏洩、利用許諾、貸与、譲渡、名義変更、売買、その他の担保に供するなどの行為をしてはならないものとします。ユーザー名およびパスワードの使用によって生じた損害の責任は、会員が負うものとし、当社は一切の責任を負わないものとします。

第5条(著作権)

本サイトに掲載された情報、写真、その他の著作物は、当社もしくは著作物の著作者または著作権者に帰属するものとします。会員は、当社著作物について複製、転用、公衆送信、譲渡、翻案および翻訳などの著作権、商標権などを侵害する行為を行ってはならないものとします。

第6条(サービス内容の停止・変更)

当社は、一定の予告期間をもって本サイトのサービス停止を行う場合があります。 会員への事前通知、承諾なしに本サイトのサービス内容を変更する場合があります。

第7条(個人情報の取扱い)

当社は、会員の個人情報を別途オンライン上に掲示する「プライバシーポリシー」に基づき、適切に取り扱うものとします。

必須 私は、利用規約およびプライバシーポリシーに同意したうえで、会員登録を申し込みます。
必須=必須項目