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先物市場の声に耳を傾けるべきかもしれないTDAMフォワード・ルッキング・リサーチ
今月は、米国の金融政策にフォーカスしたい。FF(フェデラル・ファンド)金利先物市場では2024年中に5回を上回る利下げが見込まれている(1月18日時点)。
米国の実体経済を踏まえれば、やや織り込みが過度に思われる。これだけの利下げが織り込まれているということは、景気後退になることを織り込んでいるのだろうか、とも勘繰ってしまう。
実際には、4回くらいの利下げで落ち着くのでは、と筆者は考えている。ただ、ある程度は、先物市場の声に耳を傾けるべきかもしれない。
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