投資にはさまざまな戦略があります。テクニカル分析が好きな人もいれば、ファンダメンタルズ分析を重視する人もいます。しかしそれは、取りうる戦略のほんの一部です。アクティブとパッシブ投資、集中投資戦略と分散投資戦略、グロース戦略とバリュー戦略、マルチアセット戦略とテーマ戦略、インパクト投資、配当投資、逆張り投資などもあります。

どの戦略にもメリットがあり、どのアプローチがベストかという議論に今日すぐに決着がつくことはないでしょう。とはいえ、2024年4~6月(第2四半期)の決算シーズンが始まっていることから、今週の焦点はファンダメンタルズです。というのも、企業の株価を決定付ける重要な要因は、現在と将来の収益性であるというのが大方の見方だからです。

現在の状況はどうでしょうか。米国では、S&P500種構成企業の2024年4~6月期決算は、このまま行けばかなり好調な結果となりそうです。実際、現時点で決算発表を終えた少数の企業は、前年同期比9%以上の増益となっています。これはすでに2022年1~3月(第1四半期)以来最大の伸びであり、アナリストの予想を上回る決算発表が続けば、この数字はさらに上昇する可能性があります。

重要なのは、S&P500の利益成長が一握りの巨大テクノロジー企業、いわゆる「マグニフィセント・セブン」だけにとどまらない可能性があるということです。ファクトセットによれば、これから決算を発表する493社の2024年4~6月期の合計利益は6%増となる見込みで、1年ぶり以上の増益となります。

一方欧州では、業績予想はより控えめです。LSEGリサーチによれば、ストックス600構成企業の2024年4~6月期の利益は1.4%増となったもようです。けれども下半期は、より好調な業績が予想されています。アナリストは現時点で、ストックス600構成企業の2024年通年の利益は前年比5%増となり、金融企業が最も好調な業績を挙げると見ています。「今週のチャート」をご覧ください。

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