統計データに現れていない経済縮小

井出 真吾
ニッセイ基礎研究所
上席研究員
チーフ株式ストラテジスト
井出 真吾

新型コロナウイルスに大きく揺さぶられた金融市場だが、各国中央銀行による大胆な金融政策や各国政府の大規模な財政政策、世界各地での経済活動の段階的な再開などを背景に株価は急ピッチで上昇した。日経平均株価は2020年3月19日に1万6552円の最安値をつけた後、ほぼ順調に上昇して6月1日には終値で2万2000円を回復した。日本全国での緊急事態宣言の解除や、その後の西村康稔経済再生担当大臣の「再指定は考えていない」との発言も市場の期待を膨らませたようだ。

投資家としては株価が上昇基調を維持するか、せめて高止まりして欲しいところだが、二番底を警戒する声も根強い。二番底の理由として最も多いのは新型コロナウイルスの再拡大だろう。米国では爆発的な感染拡大のピークは過ぎたとはいえ、1日の新規感染者数が約2万人という中で人種差別に関する大規模デモ・暴動が各地で起きた。典型的な密集・密接行為による感染拡大が懸念される。日本でも東京や北九州などで感染ペースが再拡大するなど、予断を許さない状況が続いている。そもそも南米ではピークアウトの気配すら見えていない。

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