予想通りに追加利上げを実施:「利上げペースの加速」の継続を示唆

木内登英 氏(きうち たかひで)
野村総合研究所
金融ITイノベーション事業本部
エグゼクティブ・エコノミスト
木内登英氏

9月18日に開かれた金融政策決定会合で、日本銀行は事前予想通りに政策金利を0.25%引き上げ1.25%とする追加利上げ策を決めた。この結果、政策金利は31年ぶりの水準となった。9名の政策委員のうち2名は、政策金利の据え置きを主張し、この決定に反対した。

前回6月の利上げからの間隔は約3か月となる。2024年3月の金融政策正常化開始以降、利上げの平均ペースは半年強であったことから、これは「利上げペースの加速」を意味する。

日本銀行は、経済・物価の中心的な見通しが実現する確度に応じて、政策金利の引き上げを通じて金融緩和の縮小を進めてきた。さらに足元では、中東情勢、AI需要、為替市場の3点が金融政策の調整のタイミングやペースに影響を与える、とのを加えている。

今回の対外公表文では、先行き政策金利を引き続き引き上げて行く方針であり、また、基調的な物価上昇率が2%の物価目標を上振れていくリスクを回避して、目標水準で安定させるために、「利上げペースの加速」を継続する可能性を示唆している、と読める。総じてタカ派的な内容だったと言えるだろう。

0.25%の政策金利引き上げによる経済への悪影響は大きくない

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